SHORT SELLING

Se não conhece o termo Short Selling, se considera curioso, e aprecia surpresas, leia.

SHORT SELLING consiste na venda de um ativo que não se possui (a descoberto). Verdade! Há quem ganhe dinheiro (também há quem perca) a vender aquilo que não tem.

O termo aplica-se ao mercado financeiro e é motivo de controvérsia, uma vez que permite a obtenção de ganhos com a desvalorização de um título, situação demasiadas vezes associada a dois fenómenos: a) Informação Privilegiada; b) Especulação.

O procedimento é o seguinte:

Determinado investidor, crendo que o preço de determinado título (ação) vai "cair", e mesmo não sendo detentor do mesmo, "aluga-o", ou seja, acorda com um detentor o "empréstimo" desse título por um dia, em troca, naturalmente, de uma determinada quantia monetária.

____________________________________________________________________________________________________________

Como o detentor do título vê aquele investimento como uma opção de longo prazo, não são as normais oscilações que o farão vendê-lo, estando disponível para realizar um pequeno proveito por "alugá-lo", garantida a continuidade da ação em carteira.

____________________________________________________________________________________________________________

Assim, o investidor praticante de Short Selling encontra uma solução para vender um título que não detém, apostando na desvalorização do mesmo durante a sessão (dia útil), procedendo posteriormente à recompra do mesmo ativo. Quer isto dizer que, vende a ação por 1€, a título de exemplo, logo no início da sessão, e recompra-o por por um valor inferior a esse (0,96€, por exemplo), de modo a devolvê-lo ao detentor, "lucrando" assim 0,04€ por unidade.

____________________________________________________________________________________________________________

Claro está que existe um risco significativo envolvido na aposta. Se, ao invés da redução da cotação para 0,96€, a sessão ditar um aumento da cotação para 1,02€, por exemplo, tal situação origina uma perda para o investidor.

____________________________________________________________________________________________________________

Constituindo uma opção de elevado risco, a prática do Short Selling está vezes de mais associada a práticas especulativas ou, pior que isso, fraudulentas, quando utilizada por investidores detentores de informação privilegiada (confidencial). 

____________________________________________________________________________________________________________

Para fácil compreensão de uma prática fraudulenta, imagine que um alto quadro de uma empresa cotada, previamente conhecedor da informação referente à prestação periódica de contas, e mediante a marcação de uma conferência de imprensa para apresentação de resultados (negativos), emite uma ordem de venda para uma quantidade significativa de ações da empresa.

Em função dos resultados apresentados, e tal como expectável face ao desempenho abaixo do habitual, regista-se uma queda do valor da cotação das ações, facto a que se segue o registo de ordem de compra, por parte do mesmo investidor, de uma quantidade semelhante de ações da empresa às anteriormente vendidas.

Este alto quadro consegue assim realizar uma mais-valia por utilização de informação privilegiada, muitas vezes associada à prática de Short Selling.

____________________________________________________________________________________________________________

E mais do que isto

É Jesus Cristo,

Que não sabia nada de finanças

Nem consta que tivesse biblioteca...

Fernando Pessoa, in "Liberdade"

09.11.2022